风险投资如何驱动美国经济

　　文 | 斯坦福商学院—Ilya A. Strebulaev和Will Gornall

　　在过去的三十年里，风险投资（venture capital）已经成为创新型美国企业融资的主导力量，从谷歌追溯到英特尔，再到更早的联邦快递（Fedex），由风投支持的企业深刻地改变了美国的经济。尽管风投行业还很年轻，但如今的美国上市公司已有五分之一获得过风投融资。

　　风险投资是一种高接触（high-touch）的融资方式，它主要投资于初期的、高创新性而又有高风险的企业。风险投资人不仅为这些企业筹措资金，而且还提供专业知识和经验、战略指导、人脉资源等其它支持。这些投资的投机性很强，大多数接受风投投资的公司都会失败，尽管也有一些会大获成功——全球五家最大公司中，有三家是从风投获得它们的绝大部分早期外部融资的。