鲁比尼：中国汇率政策应转向正式的一篮子货币锚定

　　【财新网】（特派瑞士达沃斯记者 王力为）纽约大学经济学教授鲁比尼（Nouriel Roubini）表示，人民币并不具备大幅贬值的基础，当前问题在于中国决策者希望拥有自由裁量权、缺乏透明度。当前形势下的解决方案是转向一个正式的一篮子货币锚定。

　　他是在1月20日世界经济论坛与财新联合举办的主题为“中国商业环境”的专场讨论中表达上述观点的。

　　他表示，过去一段时间海外有不少担忧，担心中国可能让人民币大幅贬值。但是无论是从中国净出口增长，巨量大学毕业生希望进入服务业、而非蓝领工作的需要，还是人民币进入SDR意味的责任，人民币都没有大幅贬值的基础。

　　问题在于，人民币对美元贬值1%或2%，市场会认为人民币会贬值5%或10%。他说。为什么？因为中国的汇率政策不够透明，中国的决策者想在做什么问题上拥有自由裁量权。

　　但是这实际上意味着，人民银行只能通过干预来保持人民币汇率对美元的稳定，他说，因为不然的话，市场就会预期最差情况发生，引致资本外流加速，国内金融条件吃紧。

　　鲁比尼建议，中国应该转向一个正式的一篮子货币锚定——不同篮子货币的权重是给定的。这样的话，假设美元对欧元、日元升值5%，人民币可以根据一篮子货币的加权币值水平贬值，假设这意味着对美元贬值2%，人们会知道2%就（最多）会是2%，不会是5%或10%。

　　目前，由于决策者想要自由裁量权，而不是以规则为基础的政策措施，缺乏透明度，所以人们恰恰会预期最差的情况发生。

　　他认为，正是这一问题的存在，导致汇市，包括股市，在2016年年初出现动荡，并对全球造成巨大影响。

　　“所以无论是货币、汇率，还是股市政策，中国都需要逐步转向一个透明、开放、规则导向的机制，让人们认为政策是可以信赖的。”■